Gerenciando aluguel de ações (renda passiva)

Fala galera da Finansfera!

Desde Jun/17 que disponibilizo minhas ações da carteira buy and hold para aluguel com objetivo de gerar renda passiva, minha primeira experiência foi registrada neste post.

Acho que é um bom momento para avaliar como ela funcionou e o que deu certo e o que não deu.

Primeiramente vou esclarecer que utilizei a Mirae Asset como corretora, pois podem haver particularidades e se sua experiência for diferente, coloque aí nos comentários!

Quando coloco minhas ações para alugar tenho que dar as seguintes informações:

- Ativo: Qualquer ação disponível

- Taxa mínima: Geralmente uso de 1 a 3% ao ano

- Quantidade de ações: Não deixo nenhuma ação de bobeira, coloco tudo para alugar!

- Operação reversível pelo doador? Sim ou Não

- Operação reversível pelo tomador? Sim ou Não 

- Prazo que quero deixar as ações disponíveis para aluguel: Geralmente deixo 4 meses

- O aluguel pode ser renovado? Sim ou não 

No post anterior discuto esses conceitos. Agora trago alguns esclarecimentos sobre essas questões.

A corretora acrescenta 0,2% na taxa de aluguel como forma de remuneração dela, uma vez que as operações de aluguel são executadas via mesa ou alguma interface específica da BTC que o investidor normal não acessa. Mas esse acréscimo pode ser maior quando a corretora consegue uma taxa mais vantajosa para o cliente.

O aluguel é executado em um booking de ações, assim quem pede menor taxa aluga primeiro.

Não cheguei a uma conclusão sobre a taxa mais interessante, pois se for muito alta a vacância aumenta (impactando o rendimento), se a taxa for baixa a vacância também será baixa. Tenho trabalhado com taxas de 1 a 3%.

A possibilidade de reversão do aluguel por parte do doador nunca é opção, pois eu nem compro a ação se o dinheiro não estiver de fato disponível para investimento de longo prazo. E essa estratégia serve para aumentar a rentabilidade através da sinergia com investimento de longo prazo.

A possibilidade de reversão por parte do tomador tem dois efeitos. Se eu não permitir a reversão posso não conseguir casar a minha ordem com a dos tomadores de ações emprestadas e “perder a vez” no booking para uma ordem que casava melhor.  Por outro lado, existem ações que tem pouca oferta de aluguel e como o trader já está vendido e precisa tomar aluguel para levar seu trade, às vezes acontece dele aceitar essa ordem com compromisso de prazo, o que é vantajoso para o doador.

Quando coloco que o tomador não pode reverter a operação, também coloco um compromisso de prazo curto (2 ou 3 meses), mas com possibilidade de renovação do aluguel. Assim crio uma ordem que teoricamente seria capaz de pegar essa turma no contra-pé. Na prática isso raramente acontece, pois o mercado que trabalhei foi altista, a possibilidade de aparecer desesperados foi pequena.

Por outro lado, como a operação é realizada pela corretora, houve diversas oportunidades que a taxa de aluguel foi sensivelmente modificada para cima. Estamos falando de até 17% ao ano de taxa de aluguel.

Estes raros eventos aconteceram somente com EGIE3, mas MPLU3 e FESA4 chegaram a ser alugadas por 4%. Consegui arrecadar bastante dinheiro com ABEV3, LAME3 e IRBR3, porém o destaque foi o grande tempo que a ação permaneceu alugada, foram aquelas raras situações que o tomador aceitou ficar com a ação por 3 meses.

A informação que tenho é que existe muita oferta doadora de ações para as queridinhas da bolsa, no nosso caso ITUB4, PETR4, VALE3. Estas ações são as mais líquidas e exatamente por isso tem as piores taxas. Ações esquecidas pela bolsa podem passar por situações como essa de aparecer uma taxa excelente.

Minha taxa de vacância é relativamente alta, às vezes alugo 100 ações de empresas que tenho 800. Mas parece que o motivo é o histórico que tenho de ter trabalhado num mercado altista. Vejo claramente a vacância reduzir quando uma ação cai. Obviamente posso sempre abaixar a taxa para resolver o problema da vacância, mas meu sentimento é que quando o ativo está subindo mesmo com taxa baixa é difícil alugar o ativo, por outro lado, quando o ativo corrige/cai sempre consigo alguma coisa nas faixas que trabalho.

Imposto de renda

O imposto de renda é pesado neste tipo de operação, já que a taxação é regressiva e para desfrutar dos 15% de impostos, o aluguel teria que durar 2 anos. Desta forma, geralmente tenho 22,5% dos lucros convertidos em imposto e retidos na fonte quando a operação é encerrada e o dinheiro é creditado na minha conta.

Porém só há um jeito de evitar esse imposto: Não ganhando dinheiro com aluguel! Então vamos pagar impostos minha gente! rsrs

Contabilidade de rendimentos e Declaração de Imposto de Renda

Somente contabilizo esses rendimentos quando a operação é encerrada. Na virada do ano a B3 envia um fechamento com o valor recebido, já líquido, que será lançado na aba de Rendimento com tributação exclusiva na fonte. Não tem mistério!

Dividendos, JSCP e Bonificações

Esses proventos são todos do doador, ou seja, a gente que está alugando as ações não perde nada dos benefícios de ser Buy and Hold. A B3 executa o repasse do direito de volta e não há com que se preocupar.

Histórico

Segue histórico detalhado dos rendimentos recebidos:

Foram R$393,67, depois dos impostos, que recebi nos últimos 12 meses e não gastei mais do que 15 minutos por mês com esta tarefa, incluindo tabulação de resultados.

No início tive dificuldade de acertar os parâmetros. A própria queda na taxa básica de juros (Selic) acabou me forçando a reduzir as taxas propostas. Temos que lembrar a taxa básica é referência para qualquer investimento.

Segue histórico dos ativos alugados e suas taxas.

Interessante que nesse ano as ações de ITSA3 nunca foram alugadas. Parece que 1% ao ano neste ativo ainda é muito caro. Passei recentemente para 0,2% na expectativa de conseguir alguma rentabilização.

Uma coisa a se observar: não é por não ter recebido dinheiro de aluguel naquele mês que o ativo estava em vacância. O caso mais interessante foi o aluguel de ABEV3: o ativo ficou alugado por 7 meses, logo só vi a grana em janeiro/18.

Neste acompanhamento que realizei nos últimos 12 meses consegui um yield médio líquido de 0,35% ao ano. Isso traz uma questão importante. Eu deveria abaixar ainda mais as taxas que coloco? No limite, se colocasse a taxa de 0,5% ao ano e todos os meus ativos estivessem alugados, eu teria o mesmo resultado.

Com o tempo vou conhecendo melhor esta estratégia de renda passiva e a carteira de aluguel de ações vai incrementando e passo a gerar um fluxo de caixa cada vez mais interessante.

Grande abraço, bons investimentos e até o próximo post!!!

Disclaimer: Não sou analista certificado. Todos os ativos apresentados nesse blog são apenas ilustrativos, não representando qualquer indicação (nem de compra, nem de venda, nem de manutenção).

Este blog serve apenas para fomentar discussões e trocar experiências.

Conheça bem o mercado que você investe, pois os resultados de suas operações são de sua inteira responsabilidade.